Loading ...Iniciamos os posts convidados de 2012 com um excelente artigo da Dra. Ana Carolina Almeida Ribeiro, acerca das possibilidades de investimentos em fundos imobiliários no lugar de imóveis. Nesse texto, a autora faz uma didática explicação sobre essa nova modalidade de investimentos, abordando seus principais pontos. Agradeço à Ana Carolina pelo envio do texto, e principalmente porque se trata do primeiro post feminino aqui no Valores Reais! 
Quem sabe isso não anima nossas estimadas leitoras, e não venhamos a ter mais posts escritos por mulheres aqui no blog!? (já que a audiência feminina do site tem bombado de uns tempos pra cá ) Boa leitura!
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A possibilidade de tornar-se proprietário de um shopping, uma universidade ou um edifício comercial vem atraindo cada vez mais a atenção dos investidores de todos os portes. E, refletindo tal movimento, é crescente o número de operações envolvendo os Fundos de Investimentos Imobiliários (FII´s). Até o mês de dezembro de 2011, a quantidade de fundos imobiliários com negociação na BM&F Bovespa chegou a 66, superior aos 48 negociados ao final de 2010 e muito acima dos 25 registrados em 2008.
Muito embora não se trate de uma opção recente, é fato que, diante de um cenário econômico internacional de crise e da volatilidade do mercado de ações, a estabilidade do mercado imobiliário fez com que crescesse o número de investidores que aportam seus capitais em FII’s.
O FII é formado por grupos de investidores com o objetivo comum de aplicar seus recursos em negócios imobiliários. Tais Fundos são necessariamente geridos por um administrador, podendo ser uma instituição financeira ou uma corretora de valores, que por sua vez são fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). O Fundo pode estar atrelado a um empreendimento desde sua concepção ou então adquirir imóveis já disponíveis no mercado, e a locação de tais imóveis é a sua fonte de rendimentos.
A lei prevê distribuição semestral de resultados, mas é cada vez mais usual a distribuição mensal. Verifica-se ainda que os imóveis de propriedade dos Fundos são hoje utilizados nos mais diversos segmentos da economia, como de edifícios comerciais, hospitais, shoppings centers, centros de distribuição, universidades, hotéis e outros.
Entre as vantagens dos investimentos em FII’s destaca-se a isenção tributária sobre os rendimentos, a gestão especializada e a liquidez do investimento.
Para o investidor pessoa física, que detenha menos de 10% das cotas de um FII que possua no mínimo 50 investidores e que tenha suas cotas negociadas em bolsa de valores, há isenção do Imposto de Renda sobre os rendimentos distribuídos.
As cotas podem ser negociadas no mercado secundário, à semelhança do que acontece com as ações de empresas de capital aberto. A maioria dos Fundos possui negociação diária, tendo, portanto, liquidez superior a investimento direto em imóveis.
O investidor pode negociar parte de suas cotas, sem que haja necessidade de liquidação de todo o patrimônio investido, ou seja, é uma opção que não existiria caso o capital houvesse sido utilizado diretamente na aquisição de um imóvel.
Além disso, trata-se de um mercado muito mais acessível se comparado ao mercado de imóveis, pois a partir de R$ 1.000 é possível adquirir lote mínimo de cotas de Fundos em lançamento.
Nota pessoal: hoje, é possível encontrar cotas sendo negociadas na Bolsa por valores menores que R$ 1.000, como, por exemplo, as cotas dos fundos HCRI11B e NSLU11B, na faixa dos R$ 140 a R$ 180, e até cotas sendo negociadas na faixa de R$ 1 a R$ 2. Lembre-se, no entanto, que o rendimento dos aluguéis é sempre proporcional ao valor da cota – p.ex., uma cota negociada a R$ 1.000 que distribua um yield de 0,8% a.m. irá pagar R$ 8 mensais de aluguel por cota, ao passo que uma cota negociada a R$ 100 que distribua igualmente um yield de 0,8% a.m. irá pagar R$ 0,80 de aluguel por cota. Além disso, quanto menor for o valor investido, maior será o impacto das taxas de corretagem na composição final do investimento.
Ainda que a estrutura dos FII’s traga um cenário de vantagens se comparado com o investimento direto em imóveis, a variável mais importante a ser considerada é o negócio em que o FII concentra suas atividades, razão pela qual aqueles que se interessem por tal modalidade de investimento devem analisar atentamente os prospectos de divulgação bem como todas as informações que estiverem a seu alcance.
Nota pessoal: esse é um ponto muito bem observado. Estudar as características do investimento-alvo é essencial para ter êxito nesse ramo imobiliário, ao lado, é claro, da diversificação, ou seja, de fazer investimentos em diversos fundos imobiliários. Parafraseando meu amigo Henrique Carvalho, sugiro, como regra de bolso, ter pelo menos 5 ativos de FIIs na carteira. Os recentes exemplos do HCRI11B e NSLU11B, cujos respectivos inquilinos obtiveram liminares na Justiça para pagar um valor reduzido de aluguéis, e que detonaram uma derrocada nas cotações das respectivas cotas, bem demonstram a importância da diversificação, a fim de diluir os riscos do investimento.
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Ana Carolina Almeida Ribeiro é advogada do Marins Bertoldi Advogados Associados de Curitiba.
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Bom dia Ana,
Muito bom artigo, parabéns!! Só senti falta da comparação da rentabilidade entre a aquisição de um imóvel e a aquisição de um fundo imobiliário. O que você acha?
Bom post!
ITM
Muito bom o artigo da Ana, era algo que estava buscando.
Gente, eu li o mesmo artigo que vocês? Que texto horrível, parece tirado daqueles textos do infomoney criados em escala industrial.
O texto não dá nenhuma dica pratica se realmente vale a pena trocar o investimento direto por FIIs, não faz uma análise/comparação dos custos de ambos, ROI, análise de risco, nada disso, só falou generalidades sobre FII que creio que a maioria já conheça.
Como analista financeira a Ana é uma ótima advogada!
Viver de renda, só porque ela é mulher? rs… Vi no último post do seu blog que você tem uma imagem um tanto machista e negativa das mulheres… Que tal umas “sandálias da humildade” pra você??
Espero que você não polua este conceituado blog com o baixo nível de seus preconceitos.
Tá louco, Marcos? Tanto faz se foi uma mulher ou o Guilherme ou até Deus quem escreveu isso, o texto é ruim pelos motivos expostos no meu outro comentário, agora se achar algo ruim é falta de humildade fica impossível se criticar qualquer coisa.
Menos ad hominem, por favor.
É… realmente não era o que imaginava ser!
Excelente post. Estava procurando informações exatamente sobre isso. Parabéns.
Gostei muito do artigo, a autora está de parabéns! Sou novato no mundo dos investimentos, e tenho interesse nesses tais Fundos Imobiliários, já que não tenho grana para investir em imóveis de tijolo (ainda + c/ esse boom todo ..rs).
Gostei da parte de isenção de imposto de renda, já que tenho um amigo que recebe renda de aluguel, e esse dinheiro é somado ao salário para fins de cálculo do imposto a pagar na declaração de ajuste anual. Pelo que a autora disse, esse problema não existe nos FII´s (o que já permite uma boa economia de imposto de renda..rs).
Outra coisa, o que é mercado secundário, mencionado no texto?
Abç!
Olá Guilherme, achei o post bem didático. Ideal para quem está iniciando na busca de informações sobre FII.
Oi Ana, que bom esse compartilhamento de informação com nossos amigos leitores. Muito bom o texto, e parabéns pela iniciativa. Continue assim!
Abraço
Gostei do texto, uma explicação sobre um tema bem complexo de uma maneira leve e agradável de ler, e que estimula a pesquisar e se aprofundar mais sobre o assunto. Abraços.
¨Vale a pena trocar o investimento direto em imóveis por aplicações em Fundos de Investimentos Imobiliários?¨ A redação do texto está adequada, porém poderia (ou deveria?) ter se preocupado menos com a explicação do ¨o que é um FII¨ (que já existe inúmeros textos por aí) e prosseguido com algo mais ¨palpável¨. Nota-se pouco desenvolvimento no assunto, poderia ter ido mais fundo, poderia inclusive ter apresentado alguns estudos com cálculos, mostrando custos e rentabilidades. Observa-se claramente que o texto está ¨incompleto¨, tanto que existe duas ¨notas pessoais¨ (complementos?) do Guilherme.
Precisamos entender que com a quantidade de informação disponível, o público quer algo novo, que acrescente novas informações, e precisamos sair do vulgo ¨mais do mesmo¨.
Fica aqui minha crítica construtiva, a Srta tem bastante potencial, espero que entenda minha crítica. E também espero ler mais textos da Ana Carolina no futuro.